Mã hóa tài sản thực đang trở thành xu hướng

18/7

Mã hóa tài sản thực (RWA) được nhiều chuyên gia đánh giá là xu hướng mới của kinh tế số, cần khung pháp lý và hạ tầng phù hợp để phát triển bền vững.

Mã hóa tài sản thực (RWA) được nhiều chuyên gia đánh giá là xu hướng mới của kinh tế số, cần khung pháp lý và hạ tầng phù hợp để phát triển bền vững.

Các tài sản như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu hay hàng hóa được số hóa dưới dạng token trên blockchain để giao dịch và quản lý bằng công nghệ số, hình thành việc mã hóa tài sản thực (Real World Assets - RWA). Xu hướng này được nhiều diễn giả nhắc đến tại Hội nghị Mã hóa tài sản thực Việt Nam 2026, ngày 18/7 ở Hà Nội.

Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam trích dẫn báo cáo cho biết quy mô thị trường RWA đã tăng từ 6 tỷ USD hồi tháng 1/2025 lên hơn 34 tỷ USD trong vòng 16 tháng. Ông Phan Đức Trung, Chủ tịch Hiệp hội cho hay, dòng vốn đổ vào RWA năm 2025 tăng 300%, cao hơn đáng kể so với các nhóm tài sản khác.

Theo TS Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế trưởng ngân hàng BIDV, thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, quy mô thị trường tài sản thực được mã hóa sẽ còn "tiếp tục tăng".

Ông cho biết, tài sản thực và tài sản số là hai hình thái tồn tại khác nhau. Một bên là hình thái thực, ở dạng vật chất, còn một bên là hình thái số hóa. Về lâu dài, hai loại sẽ tồn tại song song, khiến quy mô của tài sản số ngày càng mở rộng. "Thị trường này còn nhiều dư địa phát triển nếu những tài sản có quy mô lớn như chứng khoán hay bất động sản được phép mã hóa", ông nói.

Về lợi ích của mã hóa tài sản, ông cho rằng, đầu tiên là tăng tính thanh khoản khi giao dịch có thể diễn ra gần như tức thời, thay vì chờ các chu kỳ T+1, T+2 như nhiều thị trường truyền thống. Công nghệ cũng giúp giảm chi phí, thời gian giao dịch và cho phép chia nhỏ tài sản để nhiều người cùng tham gia sở hữu. Ông lấy ví dụ một bất động sản trị giá 10 tỷ đồng có thể được chia thành nhiều phần, qua đó mở rộng khả năng huy động vốn.

Với tài sản mã hóa, giao dịch được ghi nhận trên blockchain giúp tăng tính minh bạch và khả năng truy xuất. Việc mã hóa còn góp phần cải thiện khả năng quản lý tài sản, tạo ra các sản phẩm tài chính mới và thúc đẩy tài chính toàn diện.

Tuy nhiên, theo TS Cấn Văn Lực, quá trình này cũng đi kèm rủi ro như vấn đề pháp lý về quyền sở hữu tài sản, an ninh mạng, biến động giá lớn, token không có tài sản bảo đảm...

Ở góc độ quản lý, ông Bùi Hoàng Hải, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, nhận định RWA đang nổi lên như một xu hướng có ảnh hưởng lớn đối với tài chính toàn cầu, giúp khơi thông những nguồn lực còn "ngủ yên" trong nền kinh tế.

Theo ông, đối với Việt Nam, khi nhu cầu vốn cho hạ tầng, sản xuất, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số ngày càng nhiều, đây sẽ là hướng phát triển giàu tiềm năng, cần được nghiên cứu nghiêm túc, triển khai thận trọng với tầm nhìn dài hạn.

Dù vậy, ông nhấn mạnh, thị trường tài sản mã hóa nói chung và RWA nói riêng chỉ có thể phát triển bền vững khi được xây dựng trên nền tảng pháp lý rõ ràng, dòng tiền minh bạch, hạ tầng an toàn và nhà đầu tư được bảo vệ.

Từ kinh nghiệm quốc tế, TS Cấn Văn Lực đề xuất Việt Nam phân loại tài sản mã hóa theo mức độ rủi ro thay vì hình thức số hóa; xây dựng khung pháp lý riêng cho stablecoin; triển khai cơ chế thử nghiệm (sandbox) trong lĩnh vực; không để tồn tại khoảng trống pháp lý và tăng cường phối hợp giữa các cơ quan quản lý.

Ông cho rằng, Việt Nam cần tìm điểm cân bằng giữa kiểm soát rủi ro và khuyến khích đổi mới sáng tạo, đồng thời bảo vệ nhà đầu tư nhưng không tạo tâm lý ỷ lại, đưa các giao dịch tài sản mã hóa về trong nước nhưng vẫn bảo đảm tính cạnh tranh cho nền kinh tế số.

Trọng Đạt